JPMorgan: Pertumbuhan Stablecoin Tidak Akan Menggerus Pangsa Pasar Kripto

Laporan terbaru dari JPMorgan mengungkapkan bahwa meskipun pasokan stablecoin terus bertambah, pertumbuhan ini tidak serta merta menggerus pangsa pasar kripto secara keseluruhan.

Sebaliknya, peningkatan pasokan stablecoin lebih mencerminkan kenaikan kapitalisasi pasar aset digital, yang dipicu oleh lonjakan harga Bitcoin (BTC) dan Ether (ETH) tahun ini.

Stablecoin Bukanlah Ancaman

Stablecoin, yang biasanya dipatok terhadap dolar AS, telah menjadi bagian penting dari ekosistem kripto. Namun, laporan JPMorgan menunjukkan bahwa meskipun pasokan stablecoin dalam istilah dolar AS terus tumbuh, pangsa pasarnya sebagai persentase dari total kapitalisasi pasar kripto tidak mengalami banyak perubahan.

Dengan kapitalisasi pasar stablecoin yang kini mendekati $165 miliar yang mana hampir mencapai puncak sebelumnya sebesar $180 miliar sebelum runtuhnya Terra/Luna. Pertumbuhan ini justru mencerminkan kenaikan kapitalisasi pasar aset digital secara keseluruhan.

Pengaruh Bitcoin dan Ether Serta ETF Bitcoin Spot

Laporan ini juga menyoroti bahwa lonjakan harga Bitcoin dan Ether tahun ini telah memicu peningkatan kapitalisasi pasar kripto, yang pada gilirannya meningkatkan pasokan stablecoin. Stablecoin sering digunakan sebagai jaminan dalam pinjaman kripto dan transaksi lainnya, sehingga lonjakan harga aset utama ini mendorong pertumbuhan stablecoin.

Selain itu, peluncuran exchange-traded fund (ETF)s Bitcoin spot di AS pada Januari juga memicu peningkatan penggunaan stablecoin oleh investor yang ingin mengakses pasar kripto. Stablecoin menjadi alat yang semakin populer di kalangan investor tradisional yang ingin mengeksplorasi pasar digital tanpa harus berhadapan langsung dengan volatilitas aset kripto.

Salah satu faktor pendorong lain dari peristiwa ini  adalah klarifikasi regulasi di Eropa, khususnya dengan diperkenalkannya legislasi Markets in Crypto-Assets (MiCA) pada 1 Juli lalu. Regulasi ini telah menarik minat investor terhadap stablecoin, memberikan kepastian hukum yang diperlukan untuk mendorong adopsi yang lebih luas.

Selain itu, munculnya penerbit stablecoin baru dan produk-produk seperti USDe dari Ethena juga berkontribusi pada pertumbuhan pasar ini. Dengan lebih banyaknya produk stablecoin yang tersedia, investor memiliki lebih banyak pilihan untuk masuk ke pasar kripto dengan risiko yang lebih terkendali.