Kapitulasi Penambang Mengindikasikan Harga Bitcoin Mungkin Sudah Mencapai Titik Terendah

Menurut CryptoQuant, data blockchain menunjukkan bahwa industri penambangan Bitcoin mengalami “kapitulasi,” yang kemungkinan menjadi pertanda bahwa harga Bitcoin akan mencapai titik terendah lokal sebelum melonjak ke puncak baru.

CryptoQuant telah menganalisis metrik penambang, yang berperan dalam mengamankan jaringan Bitcoin dengan imbalan BTC yang baru diterbitkan. Dalam laporan platform intelijen pasar tersebut pada hari Rabu, beberapa tanda kapitulasi terlihat dalam sebulan terakhir, di mana harga Bitcoin turun 13% dari $68.791 menjadi $59.603.

Salah satu indikasi kapitulasi ini adalah penurunan signifikan dalam hash rate Bitcoin, yaitu total daya komputasi yang mengamankan jaringan Bitcoin. Sejak mencapai rekor tertinggi 623 exahash per detik (EH/s) pada 27 April, hash rate turun 7,7% menjadi 576 EH/s, angka terendah dalam empat bulan terakhir.

“Secara historis, penurunan hash rate yang ekstrem telah dikaitkan dengan kondisi harga yang mencapai titik terendah,” tulis CryptoQuant. Secara khusus, penurunan 7,7% ini mengingatkan pada penurunan hash rate yang serupa pada Desember 2022, ketika harga Bitcoin mencapai titik terendah di $16.000 sebelum melonjak lebih dari 300% selama 15 bulan berikutnya.

Penurunan hash rate terbaru ini terjadi setelah “halving” siklus keempat Bitcoin pada bulan April, yang mengurangi jumlah koin yang dibayarkan kepada penambang menjadi setengahnya. Menurut indikator profit/loss sustainability dari CryptoQuant, hal ini membuat penambang “sebagian besar sangat kurang dibayar” sejak 20 April, memaksa banyak dari mereka mematikan mesin penambang yang kini menjadi tidak menguntungkan.

Penambang telah mengalami penurunan pendapatan harian sebesar 63% sejak halving, ketika baik reward dasar blok Bitcoin maupun pendapatan biaya transaksi jauh lebih tinggi, kata CryptoQuant.

Selama periode ini, penambang Bitcoin terlihat memindahkan koin dari dompet on-chain mereka dengan kecepatan lebih cepat dari biasanya, yang menunjukkan bahwa mereka mungkin menjual cadangan BTC mereka. “Aliran keluar harian penambang telah meningkat ke volume terbesar sejak 21 Mei,” tulis perusahaan tersebut.

Di tengah penjualan oleh penambang Bitcoin, whale, dan pemerintah nasional, penurunan harga Bitcoin pada bulan Juni juga telah mempengaruhi “hash price” Bitcoin – metrik profitabilitas penambang Bitcoin per unit daya komputasi.

“Pendapatan rata-rata penambangan berdasarkan hash (hash price) terus mendekati level terendah sepanjang masa,” tulis CryptoQuant. “Hash price berada di $0,049 per EH/s, sedikit di atas level terendah hash price sepanjang masa yaitu $0,045 yang dicapai pada 1 Mei.”