Reli TRUMP Token Usai Promo Makan Malam, tapi Validitasnya Dipertanyakan

Harga token Official Trump (TRUMP) melonjak hingga 52% pada 23 April setelah diumumkannya acara makan malam eksklusif bersama Presiden AS Donald Trump untuk pemegang token teratas.

Bagi sebagian pendukung kripto, hal ini dianggap sebagai akhir dari pasar bearish, terutama karena harga Bitcoin kembali menembus angka $93.000. Namun, sebagian lainnya masih meragukan keberlanjutan reli memecoin TRUMP ini.

Kritik Terhadap Fundamentalisme Token TRUMP

Dari segi performa murni, TRUMP sebenarnya sempat mengecewakan. Setelah sempat melejit hingga lebih dari $75 pada hari peluncuran, keuntungannya dengan cepat menghilang ketika investor menyadari adanya konsentrasi token yang tinggi serta periode vesting jangka pendek.

Kapitalisasi pasar resmi Trump (TRUMP), USD. Sumber: CoinMarketCap

Sekilas, sulit untuk membenarkan kapitalisasi pasar TRUMP yang saat ini mencapai $2,6 miliar, mengingat 80% dari total pasokan token dialokasikan kepada pendiri dan entitas yang dikendalikan oleh Trump sendiri.

Sebagai perbandingan, proyek-proyek besar dan mapan seperti Arbitrum (ARB), Jupiter (JUP), dan Maker (MKR) memiliki kapitalisasi pasar di bawah $1,6 miliar. Nilai token mereka didukung oleh mekanisme pembelian kembali menggunakan cadangan treasury, serta manfaat langsung dalam staking dan sistem DeFi. Arbitrum, misalnya, sebagai solusi layer-2 di Ethereum, memiliki Total Value Locked (TVL) sebesar $2,4 miliar.

Sementara itu, Jupiter sebagai DEX terkemuka di jaringan Solana, mencatat total simpanan senilai $2,3 miliar dan telah mengumpulkan biaya transaksi sebesar $76,6 juta dalam 30 hari terakhir menurut data dari DefiLlama. Di sisi lain, Sky (sebelumnya Maker), pengembang stablecoin DAI, memiliki TVL sebesar $5,9 miliar dan meraup $28,6 juta dari biaya transaksi dalam periode yang sama.

Volume Besar Tak Menjamin Kenaikan Harga Jangka Panjang

Selain telah terdaftar di bursa-bursa utama seperti Binance, Bybit, OKX, Coinbase, Upbit, dan Kraken, serta sering dipromosikan oleh Trump di media sosial, token TRUMP juga mencatat aktivitas signifikan di pasar derivatif. Open interest untuk futures TRUMP mencapai $700 juta yang termasuk dalam 10 besar secara keseluruhan.

Token-token mapan dengan kapitalisasi pasar di atas $6 miliar seperti Chainlink (LINK), Litecoin (LTC), dan Polkadot (DOT) justru memiliki open interest futures yang lebih kecil dibandingkan TRUMP. Namun, permintaan tinggi di pasar futures tidak selalu mencerminkan optimisme karena kontrak panjang (long) dan pendek (short) selalu dipasangkan.

Meski saat ini TRUMP diperdagangkan 84% di bawah harga tertinggi sepanjang masa, token ini masih termasuk dalam 10 besar berdasarkan volume perdagangan. Bahkan, jika tidak menghitung stablecoin, hanya ada 4 aset kripto yang melampaui volume perdagangan TRUMP dalam 24 jam terakhir sebesar $3,84 miliar, menurut data dari CoinGecko.

Peringkat volume perdagangan USD 24 jam.

Namun demikian, satu acara promosi bersama Presiden Trump kemungkinan tidak cukup untuk menciptakan permintaan jangka panjang terhadap token ini, sehingga harga saat ini di kisaran $13,50 masih patut dipertanyakan.

Kecuali proyek ini dapat meredakan kekhawatiran investor terkait jadwal pelepasan token, sulit untuk membenarkan premium harga 50% dibandingkan dengan kripto lain yang memiliki utilitas nyata dan prospek pertumbuhan.

Sebagai catatan, memecoin lain seperti Shiba Inu (SHIB), yang juga tidak memiliki utilitas nyata, saat ini memiliki kapitalisasi pasar sebesar $8 miliar. Maka, bisa saja muncul argumen bahwa token yang secara resmi didukung oleh Presiden AS layak dihargai lebih tinggi lagi, membuka peluang bagi harga TRUMP mencapai $30 atau lebih.