Analis: Pemulihan Harga Ethereum Butuh Waktu Meski Data On-Chain Positif

Ether mengalami koreksi mingguan sebesar 20.7% antara 6 Januari dan 13 Januari, mencapai titik terendah senilai $2.924 dan memicu likuidasi ETH senilai $395 juta. Langkah ini meredam sentimen bullish, namun bertentangan dengan ekspektasi turunan Ether menunjukkan minat yang kuat dari pembeli ritel dan institusi.

Di neutral market, premi berjangka bulanan ETH biasanya di trading kisaran 5%-10% di atas harga spot reguler, yang mencerminkan periode penyelesaian yang diperpanjang. Meskipun baru-baru ini turun di bawah $3,000, indikator ini tetap berada di atas ambang batas yang menandakan optimisme dari para whale dan pelaku pasar.

Meskipun Ether membukukan kenaikan sebesar 42.7% pada tahun 2024, sentimen di antara para traders tetap lemah.

Aset ini gagal mencapai level tertinggi baru sepanjang masa (ATH), dan mencapai puncaknya pada $4.105 pada 16 Desember. Selain itu, pesaing utamanya, Solana dan BNB telah mengungguli ETH sebesar 2% dari tahun ke tahun di tahun 2025. Kinerja yang buruk ini berkontribusi pada sikap apatis pedagang retail yang sejalan dengan pergerakan harga.

Tingkat pendanaan berjangka abadi Ether bertahan stabil di 0.6% per bulan, sedikit di bawah 0.9% yang tercatat dua minggu sebelumnya tetapi masih dalam kisaran 0.5%-1.5% yang netral.

Sentimen bearish biasanya akan mendorong indikator ini di bawah nol, di mana short seller akan dikenakan biaya pendanaan.

ETH Menghadapi Resistensi di $3,200, Menunda Keyakinan Akan Rally yang Berkelanjutan

Pasar derivatif ETH menunjukkan tekanan bearish terbatas pada level $3,000. Namun, kegagalan untuk mendapatkan kembali $3,200 pada 14 Januari menyoroti potensi penundaan dalam mencapai reli berkelanjutan menuju $3,600. Rintangan yang signifikan harus diselesaikan sebelum investor mendapatkan kepercayaan diri dalam pemulihan jangka panjang.

Biaya transaksi jaringan Ethereum rata-rata $2.70, tetap tinggi dibandingkan dengan pesaing seperti Solana dan BNB.

Para Kritikus termasuk DefiIgnas, berpendapat di X bahwa banyak solusi Ethereum layer-2 tidak memiliki keadilan, desentralisasi, dan “value accrual” untuk ETH itu sendiri. Karena perusahaan yang mengelola jaringan ini seringkali mengambil nilai untuk keuntungan mereka sendiri.

Kekhawatiran tentang keamanan layer-2 juga telah dikemukakan. Hasu, seorang Ahli Strategi di Flashbots dan Lido, menyatakan di X, “L2 adalah rantai mereka sendiri, dengan aturan dan tata kelola mereka sendiri. Hanya aset yang dijembatani yang mewarisi keamanan L1.” Ini menyoroti kesalahpahaman umum bahwa transaksi di layer-2 memiliki keamanan yang sama dengan lapisan dasar Ethereum.

Jalur Ether Menuju $3,600 Tergantung pada Kemajuan Peta Jalan

Biaya jaringan Ethereum termasuk tips validator turun hingga 28% dari minggu ke minggu, menurut Dan Smith, seorang Analis Data di Blockworks Research.

Sebaliknya, biaya dan tip Solana naik sebesar 22% selama periode yang sama. Selain itu, total pendapatan dan tip yang dihasilkan di seluruh jaringan Ethereum layer-2 hanya berjumlah $1.1 juta dalam tujuh hari terakhir.

Terlepas dari tantangan ini, Ethereum tetap menjadi platform terdepan untuk Decentralized Applications (DApps) dengan total nilai terkunci senilai $64,5 miliar.

Sebagai perbandingan, Solana yang merupakan pesaing terdekatnya memiliki $8.6 miliar. Khususnya ekosistem layer-2 Ethereum menyumbang $10.2 miliar ke TVL secara keseluruhan, yang mencerminkan signifikansinya yang terus meningkat di dalam jaringan.

Pada akhirnya, kemampuan Ether untuk mencapai $3,600 atau lebih tinggi bergantung pada kemajuan peta jalan Ethereum. Banyak pengguna decentralized finance (DeFi) memilih sistem yang lebih tersentralisasi dengan imbalan biaya yang lebih rendah, sehingga melemahkan etos desentralisasi Ethereum.

Akibatnya, meskipun derivatives market ETH menunjukkan optimisme yang moderat, namun tidak cukup untuk meningkatkan kepercayaan trader secara signifikan dalam jangka pendek.