Laporan Inflasi Terbaru: Ekonomi AS Tangguh Sebelum Kekacauan Tarif Trump

Harga grosir AS turun bulan lalu, data baru menunjukkan hari Jumat, sebuah indikasi bahwa tekanan inflasi belum tentu meningkat sebelum sampai ke konsumen.

Angka Indeks Harga Produsen yang lebih baik dari perkiraan yang menunjukkan bahwa harga yang dibayarkan kepada produsen turun 0.4% di bulan Maret dari bulan sebelumnya dan melambat tajam ke tingkat tahunan 2.7%, dari 3.2% memberikan gambaran sebelum kebijakan perdagangan Presiden Donald Trump yang agresif sepenuhnya mulai berlaku.

Para Ekonom memperkirakan harga bulanan akan naik 0.2% dan meningkat menjadi 3.3% secara tahunan.

Hal ini menyusul laporan Indeks Harga Konsumen yang sama menggembirakannya, yang pada hari Kamis menunjukkan bahwa inflasi secara keseluruhan mendingin untuk barang dan jasa yang biasa dibeli orang Amerika.

“Inflasi berada pada jalur pendinginan menuju guncangan tarif,” Oren Klachkin, Ekonom Pasar Keuangan Nationwide, menulis dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Jumat.

“Namun seperti laporan CPI kemarin, data PPI hari ini menawarkan sedikit kenyamanan dalam menghadapi ketidakpastian yang signifikan, perubahan kebijakan perdagangan besar dan gejolak pasar keuangan.”

Para Ekonom telah memperingatkan bahwa kenaikan tajam dalam tingkat tarif efektif Amerika akan menghasilkan harga yang lebih tinggi untuk bisnis dan konsumen, serta mengganggu ekonomi global yang mungkin memicu resesi.

Petunjuk pada Perlambatan

Kekhawatiran resesi tersebut sedikit mempengaruhi data inflasi terbaru. Penurunan tajam pada PPI secara keseluruhan sebagian disebabkan oleh kekhawatiran yang lebih luas, bahwa ekonomi global akan melambat karena pergeseran drastis dalam kebijakan perdagangan AS.

Indeks energi untuk permintaan akhir merosot 4% untuk bulan ini, Biro Statistik Tenaga Kerja melaporkan pada hari Jumat.

Harga-harga energi biasanya bergerak lebih tinggi di sepanjang tahun ini. Namun, harga-harga tersebut bergerak lebih rendah bulan lalu karena ketidakseimbangan antara permintaan dan penawaran serta kekhawatiran resesi yang membebani harga minyak mentah.

Layanan permintaan akhir juga menunjukkan beberapa deflasi, turun 0.2% untuk bulan itu yang kemungkinan “menunjukkan bahwa ekonomi sedang melemah,” kata Eugenio Aleman, Kepala Ekonom di Raymond James, dalam sebuah wawancara.

“Harga-harga jasa tetap relatif kuat, dan kami telah melihat baik di sisi CPI maupun di sisi PPI bahwa harga-harga jasa agak melemah.”

“Hal ini bagus untuk inflasi, tetapi mungkin juga menunjukkan perlambatan aktivitas ekonomi,” tambahnya.

Di waktu yang berbeda, laporan ini dapat menjadi indikasi bahwa upaya Federal Reserve untuk meredam permintaan dan mengendalikan inflasi berhasil.

“Kami menulis catatan mingguan kami hari ini, dan salah satu judulnya adalah, ‘Cara untuk membuat angka inflasi yang baik menjadi sia-sia,’” kata Aleman.

“Ini adalah kabar baik bahwa perusahaan-perusahaan tidak melihat lebih banyak tekanan pada harga, yang akan membantu menangkal setiap tekanan yang akan mulai meningkat saat tarif mulai berlaku.”

Harga Telur Turun

Namun, laporan hari Jumat memberikan beberapa berita baik tentang inflasi: Pertama, harga makanan grosir turun 2.1%, ditambah lagi inflasi yang mendasari terus melambat.

Tidak termasuk makanan dan energi, kategori-kategori yang cenderung sangat fluktuatif, PPI inti turun 0.1% dari bulan Februari (saat naik 0.1%) membawa kenaikan tahunan menjadi 3.3%, tingkat terendah sejak September.

Harga telur yang dibayarkan kepada produsen juga turun, mencerminkan beberapa penurunan harga grosir yang telah dicatat oleh Departemen Pertanian AS dalam laporan baru-baru ini.

Harga telur untuk konsumsi segar turun 21.3% di bulan Maret, namun masih lebih tinggi 165.4% dari tahun lalu, menurut data PPI.

Meskipun PPI tidak sepenuhnya berkorelasi dengan harga yang akhirnya dibayarkan oleh konsumen, penurunan ini merupakan indikasi yang menggembirakan bahwa harga telur dapat mulai turun di toko-toko kelontong.

PPI, yang mengukur rata-rata perubahan harga yang diterima oleh produsen barang dan jasa, berfungsi sebagai indikator potensial untuk inflasi tingkat ritel di bulan-bulan mendatang.

Indeks ini juga sedang diteliti untuk mendapatkan gambaran tentang dampak awal dari tarif baru dan tarif yang diusulkan Trump.

Harga Baja Mulai Terasa Memberatkan

Maret menandai bulan kedua pemberlakuan tarif atas barang-barang China (naik dari 10% untuk semua impor menjadi 20% pada awal Maret), tarif global 25% untuk impor baja dan aluminium mulai berlaku pada 12 Maret.

Pada bulan April, Trump meningkatkan tarifnya termasuk memberlakukan tarif 10% untuk semua impor dan bea masuk 145% untuk impor China.

PPI hari Jumat memberikan beberapa petunjuk tentang bagaimana tekanan harga terkait tarif dapat merembes.

Harga grosir pabrik besi dan baja melonjak 7.1% pada Maret, mencatatkan lonjakan bulanan terbesar sejak April 2021, ketika rantai pasokan mengalami kesulitan di tengah pemulihan pandemi yang tajam.

“Harga manufaktur logam naik tajam pada PPI Maret, pertanda tarif baja dan aluminium mulai memberatkan,” tulis Klachkin.

“Dengan tarif yang semakin meningkat baru-baru ini, kami memperkirakan akan ada lebih banyak yang lolos pada data PPI di masa mendatang.”