BlackRock Menyebut Bitcoin sebagai Diversifikasi Unik

Manajer aset BlackRock mengirimkan dokumen sepanjang 9 halaman kepada kliennya pada 18 September, yang menggambarkan Bitcoin (BTC) sebagai "unique diversiver" untuk portofolio.

Dokumen tersebut menyoroti karakteristik yang membuat Bitcoin berbeda dari kelas aset tradisional dalam jangka panjang, serta menyarankan alokasi yang "moderat."

Meskipun BTC sering bergerak seirama dengan ekuitas dalam jangka pendek, seperti yang terjadi pada awal Agustus ketika perdagangan carry Yen menyebabkan BTC jatuh 7% dalam satu hari, analis BlackRock menekankan bahwa Bitcoin dengan cepat kembali ke level harga sebelumnya.

Karakteristik Bitcoin yang Membedakannya

Selain itu, dokumen tersebut menyatakan bahwa Bitcoin tidak dapat diklasifikasikan sebagai aset risk-on atau risk-off di bawah kerangka keuangan tradisional, mengingat sifatnya yang global, terdesentralisasi, non-sovereign, serta memiliki pasokan yang tetap.

BlackRock juga menjelaskan kepada investor baru tentang bagaimana Bitcoin diciptakan, dinamika pasokannya yang terbatas, dan perjalanannya menuju kapitalisasi pasar sebesar $1 triliun.

Dokumen tersebut menunjukkan bahwa BTC telah mengungguli kelas aset utama dalam tujuh dari 10 tahun terakhir. Mereka juga menyoroti pengembalian tahunan lebih dari 100% yang diberikan Bitcoin kepada investor selama periode ini, menyebutnya sebagai “luar biasa.”

Lebih jauh lagi, dokumen itu menekankan kemampuan Bitcoin untuk pulih dari koreksi besar meskipun volatilitasnya tinggi, dengan menyatakan:

“Performa ini dicapai meskipun Bitcoin juga menjadi aset dengan kinerja terburuk dalam tiga dari 10 tahun tersebut, dengan empat penurunan lebih dari 50%. Melalui siklus historis ini, Bitcoin telah menunjukkan kemampuan untuk pulih dari penurunan tersebut dan mencapai level tertinggi baru, meskipun melewati periode bear market yang panjang.”

Dokumen tersebut juga menegaskan bahwa dalam jangka panjang, Bitcoin tidak memiliki korelasi statistik dengan ekuitas, meskipun hubungan tersebut dapat meningkat dalam jangka pendek.

Bitcoin Sebagai Aset Pelindung

BlackRock juga menyampaikan kepada investornya bahwa Bitcoin sebagian besar tidak terpengaruh oleh risiko makro kritis karena sifatnya yang terdesentralisasi dan merupakan alternatif moneter non-sovereign. Risiko makro ini mencakup krisis sistem perbankan, krisis utang negara, pelemahan mata uang, dan gangguan geopolitik.

Dokumen tersebut juga menegaskan kembali pernyataan CEO BlackRock, Larry Fink, dari Oktober 2023, ketika ia menyatakan bahwa reli BTC saat itu merupakan “pelarian menuju kualitas.”

Selain itu, dokumen tersebut menjelaskan bahwa Bitcoin dapat digunakan sebagai lindung nilai terhadap ketidakstabilan dolar AS, karena kekhawatiran tentang utang federal dan defisit membuat aset cadangan alternatif semakin menarik bagi investor.

Meskipun memberikan banyak pujian terhadap karakteristik dan kekuatan Bitcoin, analis BlackRock menegaskan bahwa Bitcoin tetap merupakan aset yang berisiko. Mereka menambahkan bahwa risikonya tidak hanya terkait volatilitas, tetapi juga ketidakpastian regulasi serta teknologi dasarnya.

Namun demikian, dalam portofolio tradisional "60/40" yang dibagi antara ekuitas dan obligasi, dokumen tersebut menyarankan bahwa alokasi moderat ke Bitcoin dapat meningkatkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko, sementara alokasi yang lebih besar dapat meningkatkan volatilitas.