Sep 18, 2023

Underpricing

Apa itu Underpricing?

Underpricing adalah praktik daftar penawaran umum perdana (IPO) dengan harga di bawah nilai sebenarnya di pasar saham. Ketika sebuah saham baru menutup hari pertama perdagangannya di atas harga IPO yang ditetapkan, saham tersebut dianggap telah diremehkan. Dalam konteks pasar keuangan dan penawaran umum perdana (Initial Public Offering/IPO), “underpricing” adalah fenomena di mana harga saham baru yang ditawarkan kepada investor pada awalnya ditetapkan lebih rendah daripada harga pasar yang sebenarnya. Hal ini sering kali terjadi karena permintaan yang tinggi dari investor untuk mendapatkan saham dalam IPO tersebut.

 

Memahami Underpricing

Penawaran umum perdana (IPO) adalah pengenalan saham baru untuk perdagangan publik di bursa saham. Tujuannya adalah untuk meningkatkan modal untuk pertumbuhan perusahaan di masa depan. Penentuan harga penawaran memerlukan pertimbangan banyak faktor. Faktor kuantitatif dipertimbangkan terlebih dahulu. Itu adalah angka-angka, nyata dan diproyeksikan, pada arus kas.

Namun demikian, ada dua tujuan berlawanan yang sedang dimainkan. Para eksekutif perusahaan dan investor awal ingin memberi harga saham setinggi mungkin untuk mengumpulkan modal paling banyak dan memberi hadiah paling mewah bagi diri mereka sendiri. Bankir investasi yang menasihati mereka mungkin berharap untuk menjaga harga tetap rendah untuk menjual saham sebanyak mungkin karena volume yang lebih tinggi berarti biaya perdagangan yang lebih tinggi untuk mereka.

 

Faktor Penetapan Harga IPO

Penetapan harga IPO jauh dari ilmu pasti, jadi menurunkan harga IPO juga tidak tepat. Prosesnya memadukan fakta, proyeksi, dan perbandingan:

  • Faktor kuantitatif yang dipertimbangkan termasuk keuangan perusahaan termasuk penjualan saat ini, pengeluaran, pendapatan, dan arus kas. Penghasilan yang diproyeksikan juga diperhitungkan.
  • Harga IPO yang mencerminkan kelipatan price-to-earnings (P/E) yang sebanding dengan rekan industri perusahaan dicari.
  • Ukuran pasar saat ini dan di masa mendatang untuk produk atau layanan yang diproduksi perusahaan dipertimbangkan.
  • Daya jual saham perusahaan dalam lingkungan ekonomi saat ini juga sangat penting.

 

Mengapa Underprice?

Secara teori, setiap IPO yang menaikkan harga pada hari pertama perdagangan dianggap terlalu rendah, baik disengaja maupun tidak disengaja. Saham tersebut mungkin sengaja diremehkan untuk meningkatkan permintaan. Atau, penjamin emisi IPO mungkin meremehkan permintaan investor.

*Overpricing jauh lebih buruk daripada underpricing. Saham yang menutup hari pertamanya di bawah harga IPO akan dianggap gagal.

IPO dapat diremehkan jika sponsornya benar-benar tidak yakin tentang penerimaan yang akan diterima saham tersebut. Lagi pula, dalam kasus terburuk, harga saham akan segera naik ke harga yang dianggap layak oleh investor. Investor yang bersedia mengambil risiko pada masalah baru diberi imbalan. Eksekutif perusahaan senang. Itu jauh lebih baik daripada harga saham perusahaan yang jatuh pada hari pertama dan IPO-nya dianggap gagal.

Apakah itu diremehkan atau tidak, setelah debut IPO perusahaan menjadi entitas publik yang dimiliki oleh pemegang sahamnya. Permintaan pemegang saham akan menentukan nilai saham di pasar terbuka ke depan. IPO dapat diremehkan jika sponsornya benar-benar tidak yakin tentang penerimaan yang akan diterima saham tersebut. Lagi pula, dalam kasus terburuk, harga saham akan segera naik ke harga yang dianggap layak oleh investor. Investor yang bersedia mengambil risiko pada masalah baru diberi imbalan. Eksekutif perusahaan senang.

Itu jauh lebih baik daripada harga saham perusahaan yang jatuh pada hari pertama dan IPO-nya dianggap gagal. Apakah itu diremehkan atau tidak, setelah debut IPO perusahaan menjadi entitas publik yang dimiliki oleh pemegang sahamnya. Permintaan pemegang saham akan menentukan nilai saham di pasar terbuka ke depan.

 

Underpricing
by Kiki A. Ramadhan

0 comments


Artikel lainnya