Jasa Konstruksi Rumah Sedang Bagus, Rating Buy untuk DHI, LEN, KBH, MHO, dan TPH

Pada hari Kamis, Seaport Global Securities memperbarui peringkat beberapa perusahaan pengembang perumahan, yang mencerminkan pergeseran dalam prospek market mereka.

Analis Seaport meningkatkan peringkat D.R. Horton (NYSE: DHI), KB Home (NYSE: NYSE: KBH), Lennar Corp (NYSE: NYSE: LEN), M/I Homes (NYSE: NYSE: MHO), dan TRI Pointe Group (NYSE: TPH) menjadi Buy dari Netral. Selain itu, Meritage (NYSE: MTH) Homes Corporation (NYSE: MTH), PulteGroup (NYSE: NYSE: PHM), dan Taylor Morrison Home (NYSE: TMHC) dinaikkan ke Netral dari Sell.

KB Home, yang saat ini di trading pada rasio P/E yang menarik sebesar 7.09, tampak undervalued menurut analisis InvestingPro, dengan fundamental yang kuat termasuk marjin laba kotor sebesar 21.7%.

Sektor ini mengalami penurunan yang signifikan sejak penurunan peringkat sektor Seaport pada 24 September, dengan perusahaan-perusahaan pengembang rumah mengalami penurunan 30% secara absolut dan penurunan 34% relatif terhadap S&P 500.

Kinerja ini sejalan dengan pola historis di mana sektor-sektor di awal siklus berkinerja buruk. Seaport sekarang melihat panggilan positif untuk sektor ini, mengantisipasi bahwa sektor-sektor siklus berikutnya akan menghadapi kelemahan yang sama tetapi tidak memiliki potensi kenaikan ketika kondisi market berubah.

Peningkatan Seaport untuk DHI, LEN, KBH, MHO, dan TPH didasarkan pada metrik valuasi juga operasi, yang menunjukkan sekitar 27% kenaikan untuk saham-saham ini. Perkiraan ini sesuai dengan kisaran 1.1x hingga 1.9x pada proyeksi tahun fiskal 2025 dari Seaport.

Revisi peringkat untuk MTH, PHM, dan TMHC mencerminkan rotasi sektor strategis yang diutamakan pada tantangan fundamental seperti pasokan baru yang tinggi, penurunan pembangunan rumah baru, dan tekanan margin.

Skor kesehatan keuangan KB Home “BAIK” di InvestingPro mendukung prospek positif ini, dengan perusahaan yang mempertahankan likuiditas yang kuat dan tingkat utang yang moderat.

Kenaikan peringkat ini dilakukan dengan ekspektasi bahwa perusahaan-perusahaan ini akan mengungguli dinamika market saat ini. Analisis Seaport mengindikasikan bahwa sektor homebuilding saat ini diposisikan untuk mengambil keuntungan dari inflasi market, terlepas dari korelasi antara imbal hasil saham dan imbal hasil ekuitas terhadap nilai buku di sektor yang berkorelasi tinggi ini.

Dalam berita terbaru lainnya, KB Home melaporkan laba kuartal keempatnya, dengan laba per saham (EPS) yang melampaui ekspektasi karena berkurangnya biaya penjualan, umum, dan administrasi dan jumlah saham yang lebih rendah. Namun, margin kotor perusahaan sedikit di bawah ekspektasi yaitu 20.9% dibandingkan dengan 21.1% yang diantisipasi.

Para Analis di Keefe, Bruyette & Woods menanggapi hasil ini dengan mempertahankan peringkat Market Perform tetapi menurunkan target harga dari $85 menjadi $76, mengutip proyeksi penurunan margin kotor dan ekspektasi pengiriman ke rumah. Demikian pula, JPMorgan menurunkan target harga KB Home menjadi $74.50 dari $82, menyusul penurunan panduan pendapatan perumahan untuk tahun fiskal 2025.

Seaport Global Securities meningkatkan peringkat saham KB Home dari Jual menjadi Netral, menekankan panduan margin kotor perusahaan yang stabil dan kinerja yang kuat di Western market. Namun, Barclays menurunkan target harga menjadi $60 dari $85, mempertahankan peringkat Equalweight, dan menyoroti potensi risiko terhadap model keuangan KB Home pada tahun 2025.

Selain pembaruan Analis ini, KB Home mengumumkan penghargaan insentif tahunan untuk para eksekutifnya, dengan pembayaran yang signifikan dalam bentuk uang tunai dan saham terbatas.

Perkembangan ini mencerminkan lanskap kompleks yang dihadapi KB Home dalam menghadapi tantangan market dan berupaya mempertahankan posisi kompetitifnya.