Rekor Perdagangan Saham Dorong Laba JPMorgan Lampaui Estimasi, CEO Prediksi Ekonomi Bergejolak

JPMorgan Chase (JPM.N) dengan estimasi laba kuartal pertama yang melampaui perkiraan karena rekor perdagangan ekuitas dan biaya yang lebih tinggi dari penjaminan utang dan penasihat merger, tetapi Bank tetap waspada terhadap kemungkinan resesi global tahun ini.

CEO Jamie Dimon, yang memperingatkan minggu ini tentang konsekuensi negatif dari perang dagang, mempertahankan nada kehati-hatiannya ketika perusahaan-perusahaan di Amerika menavigasi tarif Presiden Donald Trump.

“Nasabah menjadi lebih berhati-hati di tengah peningkatan volatilitas pasar yang didorong oleh ketegangan geopolitik dan perdagangan,” kata Dimon.

“Perekonomian sedang menghadapi gejolak yang cukup besar, termasuk geopolitik.”

Hasil dari bank terbesar di AS ini memberikan gambaran sekilas mengenai implikasi agenda perdagangan Trump.

Meskipun kembalinya Trump ke Gedung Putih telah meningkatkan optimisme bisnis di kuartal pertama, ketidakpastian kebijakan telah membuyarkan harapan-harapan tersebut.

Pemerintahan pekan lalu meluncurkan tarif resiprokal yang curam terhadap puluhan negara, hanya untuk menghentikan sementara banyak dari mereka pada hari Rabu.

Saham JPMorgan naik lebih dari 3% setelah mencapai level terendah dalam tujuh bulan di awal pekan ini.

Dimon mengatakan bahwa para Ekonom Bank memperkirakan kemungkinan resesi AS dan global sebesar 50% tahun ini, turun dari 60% pada awal bulan ini.

"Orang-orang menjadi berhati-hati dan menarik diri dari transaksi-transaksi. Perusahaan-perusahaan pasar menengah sangat berhati-hati dalam melakukan investasi," tambah Dimon.

Bank meningkatkan provisi untuk kerugian kredit di kuartal pertama menjadi $3.3 miliar dari $1.9 miliar di tahun sebelumnya.

Konsumen dan bisnis dapat kesulitan untuk membayar kembali pinjaman mereka jika pungutan impor memicu kembali inflasi dan meredam pertumbuhan ekonomi.

Penumpukan cadangan menunjukkan bahwa JPMorgan mengambil pendekatan yang hati-hati terhadap ketidakpastian ekonomi, yang merupakan sinyal yang baik, kata Chris Marinac, Direktur Riset di Janney Montgomery Scott.

Laba mencapai $14.6 miliar, atau $5.07 per saham untuk tiga bulan yang berakhir pada 31 Maret. Angka tersebut dibandingkan dengan $13.4 miliar, atau $4.44 per saham setahun sebelumnya.

Tidak termasuk biaya satu kali, bank ini memperoleh $4.91 per saham, lebih tinggi dari estimasi $4.61 menurut data yang dikumpulkan oleh LSEG.

Volatilitas yang meningkat pada kuartal pertama karena pergeseran ekspektasi mengangkat bisnis perdagangan bank karena para investor dengan cepat menyesuaikan portofolio mereka.

Pendapatan perdagangan naik 21% menjadi $9.7 miliar, lebih tinggi dari ekspektasi sebelumnya yang hanya mencapai dua digit. Perdagangan ekuitas melonjak 48% ke rekor $3.8 miliar.

Biaya perbankan investasi naik 12% menjadi $2.2 miliar dibantu oleh biaya penjaminan utang dan biaya konsultasi yang lebih tinggi.

Chief Financial Officer, Jeremy Barnum, mengatakan bahwa bank ini mengambil sikap hati-hati dalam hal perbankan investasi.

“Klien-klien korporat memiliki sedikit sikap menunggu dan melihat,” kata Barnum.

RISIKO KREDIT

Kepercayaan konsumen AS jatuh ke level terendah dalam lebih dari empat tahun terakhir di bulan Maret di tengah kekhawatiran akan resesi dan inflasi yang lebih tinggi karena tarif.

Para Analis juga memperingatkan bahwa meningkatnya ketegangan perdagangan antara AS dan China dapat mengacaukan rantai pasokan dan memicu kenaikan harga.

Pada hari Senin, Dimon memperingatkan para pemegang saham bahwa perang dagang dapat menimbulkan konsekuensi negatif yang berkepanjangan, termasuk inflasi yang terus-menerus dan defisit fiskal yang tinggi.

Hal ini dapat membebani kesehatan keuangan konsumen dan meningkatkan risiko gagal bayar pinjaman.

Namun, sejauh ini bank tidak melihat tanda-tanda kesulitan di antara para nasabahnya, termasuk nasabah berpenghasilan rendah, kata Barnum.

Tidak ada kelemahan dalam bisnis kartu kredit dan konsumen melakukan pembelanjaan di depan karena kekhawatiran akan kenaikan harga, tambah Barnum.

Pendapatan bunga bersih selisih antara apa yang diperoleh bank dari pinjaman dan yang dibayarkan atas deposito naik 1% menjadi $23.4 miliar.

Bank ini memperkirakan NII menjadi $94.5 miliar untuk setahun penuh, lebih tinggi dari $94 miliar yang diperkirakan sebelumnya. Panduan untuk NII yang tidak termasuk pasar tetap tidak berubah pada $90 miliar.

“JPMorgan terus menentang segala rintangan dari perspektif kinerja dan terus mengungguli semua pesaingnya,” kata David Wagner, Manajer Portofolio di Aptus Capital Advisors.

“Akan ada ketidakpastian yang meningkat, tetapi beberapa panduan mereka, termasuk pendapatan bunga bersih, lebih baik daripada yang saya perkirakan.”

Sementara manajemen menyatakan keprihatinan tentang ketidakpastian yang membebani pendapatan, komentar secara keseluruhan meyakinkan bagi para investor jika digabungkan dengan hasil JPMorgan, kata Matt Stucky, kepala manajer portofolio ekuitas di Northwestern Mutual Wealth Management.

“Salah satu hal penting yang perlu diperhatikan sehubungan dengan pendapatan bank adalah bagaimana perilaku konsumen bergeser dan apa yang terjadi pada tingkat pengangguran,” tambah Stucky.

Dimon mendesak para regulator untuk membuat perubahan pada rasio leverage tambahan, sebuah peraturan yang mengharuskan bank-bank besar AS untuk menyimpan lapisan tambahan modal yang dapat menyerap kerugian.

Jika terjadi “keributan,” atau dislokasi di pasar, Federal Reserve mungkin akan turun tangan, namun hal tersebut tampaknya tidak mungkin terjadi pada tahap ini, katanya.

“Mereka akan melakukannya ketika mereka mulai sedikit panik dan kita tidak tahu apakah dan kapan hal itu akan terjadi,” tambahnya.